华体会体育世界杯中国官网首页 近10亿入股，宁德时间锁定蓝电

深度绑定。

作家 | 周智宇

夙昔两年，中国车企密集改换旗低品牌的本钱结构。祯祥完成极氪独到化和领克并表，长安推动深蓝孤独融资，赛力斯也加快运作。

5月25日，赛力斯方面晓示，旗下蓝电科技与投资东谈主签署增资左券，策划引入66.7亿元。宁德时间全资子公司问鼎投资出资近10亿元（约东谈主民币9.84亿元），重庆国资平台沙磁致远成为第一大推进，赛力斯退为第二大推进，蓝电科技转为联营公司，不再并表。

本钱阛阓也对此来去赐与积极反映。5月26日收盘，赛力斯领涨汽车板块，涨5.28%，万得汽车行业指数当日微涨0.14%。

脚下，新能源汽车一级阛阓如故不是三年前的光景，夙昔两年倒下的品牌不在少数。车企在拆品牌、作念减法，电板厂却在用股权作念加法。蓝电科技拿到了宁德时间对车企投资公开纪录里最大的单笔出资。

宁德时间与赛力斯的关系，也随之更深切缠绕在了沿途。

剥离

5月26日上昼，蓝电科技增资公告的第二天，星宇股份重庆子公司在沙坪坝区青凤科创城举行开业典礼。赛力斯董事长张兴海到场，以热切客户代表身份致辞，称两边要“深化时期共创、资源互通”。

前一晚，才签完增资左券，第二天张兴海就站在了增资方之一的工场开业现场。

蓝电是赛力斯2023年推出的平价新能源品牌，主打10万至15万元阛阓，与均价30万以上的问界造成凹凸搭配。这次增资的场合蓝电科技，是本年4月新设的公司主体，有益邻接蓝电汽车的干系钞票。

这次增资方和赛力斯的关系齐不一般。凭证来去信息，增资后沙磁致远持股34.5%，赛力斯通过赛湖公司持股32.96%，职工持股平台岳行嘉升16.48%，问鼎投资、博俊科技、星宇股份策划约16%。董事会5席，赛力斯委托1东谈主。

来去后，蓝电成为联营公司，赛力斯保留约33%职权，按本轮隐含的近100亿估值对应跳跃30亿钞票价值。

接近赛力斯东谈主士示意，这次引入的主若是产业资金，会与蓝电造成协同效应。

星宇不是纯粹的财务投资者，2026年一季度，赛力斯是星宇第三大客户，占营收超10%，配套问界M9等车型。赛力斯亦然另一家增资方博俊科技热切客户。

地舆上看得更了了。蓝电科技注册在沙坪坝，星宇刚开业的重庆工场在沙坪坝青凤科创城，博俊的重庆沙坪坝工场如故建成。第一大推进沙磁致远于2026年4月13日才建造，注册本钱14亿元，穿透股权后既有沙坪坝区国资也有重庆市属国资。市区两级联辖下注，赛力斯的供应商随着在团结个区落厂、入股，地方政府在围绕蓝电搭一个腹地化供应链集群。

这笔来去筹备的时候比外界看到的要早得多。

早在2025年9月，赛力斯就和沙坪坝区国资委结伙注册了一家重庆蓝电汽车科技有限公司，赛力斯持股35%，国资方面策划持股65%。

2026年2月8日赛力斯慎重公告与沙坪坝区政府签联接左券，把蓝电剥离决议摆上台面。但3月底出了回转，赛力斯一度从头拿回蓝电100%股权，华体会·体育世界杯(中国)官方网站让外界对这笔来去的贯通心存疑虑。不外随后4月14日蓝电科技注册建造，来去从头回到轨谈。5月25日五方签约落地。从客岁9月算起，这盘棋走了八个月。

推进左券里还有一个细节：投资方转让股权时，不得转给蓝电科技的竞争方偏激关联方，也不得转给不合适上市规则的资管居品或契约型私募基金。竞业锁定加上市友好的股权拘谨，各方签约时莫得摈斥蓝电改日孤独上市的旅途。

蓝电科技孤独后手捏近67亿元现款，带防范庆市区两级国资背书、宁德时间产业本钱、两家中枢供应商的股权绑定和一套职工引发架构。赛力斯则全力押注问界。

蓝电和问界是两套不同的时期体系。问界用的是赛力斯自研DE-i超等增程系统加宁德时间电板，重叠华为全栈智能化，均价在30万以上。蓝电走的是另一条路，比亚迪弗迪DHT混动系统加国轩高科、前景能源的电板，智能座舱只搭了华为HiCar基础版，售价在10万元区间。

张兴海在2026年1月在问界百万辆下线庆典上说，第二个百万辆力求两年内完成。蓝电出表，让赛力斯不错把资源全部计划在这个计议上。

绑定

宁德时间这次入手也与众不同。

凭证华尔街见闻凭证公开信息乌有足统计，夙昔五年，宁德时间通过全资子公司“问鼎投资”或母公司平直出资，密集投资了汽车产业链高下流的一连串公司。

排裁撤未公开的融资数据，这次宁德时间通干扰鼎投资出资约9.84亿元，在宁德时间对车企的投资纪录里排在最前边。此前问鼎投资入手最重的一笔是2021年入股阿维塔，约7.7亿元拿到第二大推进席位，持股比例约为14.1%。

问鼎投资在2026年5月中旬还曾实缴出资3亿元，参与了启境汽车总数跳跃10亿元东谈主民币的计策增资，是这笔增资的单一最大投资方。

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又名外资投行分析师对华尔街见闻示意，面前阛阓关于新能源汽车行业的投资柔和弱于三四年前，面前还能投资近10亿元参与一家车企的融资，并未几见。

翻一下蓝电的供应商名单就显然了。蓝电E5搭载的是国轩高科和前景能源的三元锂电板，蓝电E5 PLUS用的是国轩高科磷酸铁锂。蓝电汽车电板供应链里，宁德时间不是主角。

但宁德时间和赛力斯已有的联接深度，让宁德时间舒心砸下重金。

2025年6月底，宁德时间在赛力斯重庆超等工场内建了高端电板产线，把制造措施嵌进了整车工场，“厂中厂”情势慎重落地。2026年4月超等科技日上，赛力斯成为首批加入宁德时间超换分享网罗的六家车企之一。

从供应到联接到基础设施共建再到股权，宁德时间与赛力斯在夙昔三年多时候里绑定愈发空洞。

问界这条线，宁德时间如故绑得很紧了。入股蓝电，是把手伸向了赛力斯体系里宁德时间尚未掩饰的部分。

蓝电的混动系统来自比亚迪弗迪，而比亚迪恰正是蓝电在10万元阛阓最大的竞争敌手。赛力斯我方有老练的增程时期，2025年，赛力斯增程器阛阓份额为37.5%，位居行业第一位。

蓝电手上有近67亿现款准备扩产能推新车，新的车型用什么电板、什么能源系统，是接下来最值得关注的信号。

蓝电不是宁德时间独逐一个用股权换入场券的案例。问鼎投资当今还持有奇瑞、智己等车企的股权，宁德时间体系内另持有阿维塔科技股权。加上蓝电，这张清单从30万以上一齐掩饰到10万区间。

这些品牌的共性是齐终点需要电板供应的细目性，奇瑞在从燃油车大界限转型，智己和阿维塔背靠大集团。它们舒心用股权换供应，宁德时间舒心用本钱换份额。

电板行业产能迷漫走向淘汰赛，宁德时间在用股权把我方从一个不错被比价替换的供应商，变成嵌在客户解决结构里的变装。如今，宁德时间的名单上又多了一位。

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